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讲述万和堂古玩店每季度都举行鉴宝会，展出的古董文玩被地主富商争相竞买。 今年参会的有城中名媛顾婉怡，解典铺掌柜青瓷，警察局长曹秉钧，以及大地主高有财，和享誉沪上、初到松江登台的京剧武生岳少楼。

国民革命军北伐前夕, 北洋军阀横行无忌. 红伶小香水的为掩护革命份子梁燕铭出走, 与齐大帅周旋. 燕铭妻得悉丈夫与小香水艳事, 赶来北京, 燕铭处境更形危急尴尬. 特务头子冯占元垂涎小香水美色, 侦得